投げ売り状態続く東電株 「紙くず」になる恐れあるのか

「株主や債権者の負担は回避される可能性が高い」

   東電の国有化については枝野幸男官房長官が3月29日のうちにこれを否定したが、政府の支援、つまり公的資金の注入は免れないと見る向きは多い。

   シティグループ証券は、東電「国有化」の4つのシナリオを示している。

シナリオ1　債務超過を前提とした一時国有化（1998年の旧日本長期信用銀行型）
シナリオ2　資産超過を前提とした実質国有化（2003年のりそな銀行型）
シナリオ3　法的整理後の一時国有化（2010年の日本航空型）
シナリオ4　ゴーイングコンサーン（会社が将来にわたって事業を継続していくことを前提に存続）

   シナリオ1と3の場合は、株主責任が問われるので保有している東電株の価値がなくなる。

   東電株の持ち株比率は、政府が3.11%、銀行や生命保険などが34.13%、外国人投資家17.37%。個人株主は37.87%を占めている。震災前まで、東電株は超優良銘柄として多くの投資信託に組み込まれていたし、個人投資家も比較的「安心して」投資していた銘柄だ。しかも、高齢者が保有しているケースが少なくない。東電株の価値がゼロになる影響は、かなり大きい。

   シティグループ証券は「東電の公共性や公益性、そして代替の可能性が限定されることを踏まえれば、株主や債権者の負担は回避される可能性が高い。いまは『国有化』という言葉に過剰反応している」という。