2019年 11月 15日 (金)

【企業分析バトル】食材への強いこだわりと高い自己資本比率で「安心」のフジッコ(明治大)

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   2019年6月も、株式市場は好調とは言えない状況。株価を動揺させている米中貿易摩擦は相変わらず。さらに米国とイラクが軍事行動を起こす寸前の事態に陥り、グローバルマーケットは「不調」といっても差し支えない状態になっているようだ。

   そこで前月に引き続き、国内市場に力を入れている企業に注目して銘柄を選んだ。

  • フジッコは食材にこだわる(画像はイメージ)
    フジッコは食材にこだわる(画像はイメージ)

圧倒的に高い自己資本比率!

【フジッコ(2908)】
6月19日、1株2031円で100株を購入した。
年初来高値(2019年1月07日)    2415円
年初来安値(2019年6月19日)    2006円
2019年6月28日終値        2037円

   今回は当初に決めたとおり、食品業界から「フジッコ」を選んだ。昆布製品や豆製品、惣菜製品などを製造している会社で、お馴染みのフレーズ「ふじっこのおまめさん」は、誰もがテレビCMなどで聞いたことがあると思う。

   この会社は「食材へのこだわり」が強く、日本の伝統的な食材を使用している。その中でもとりわけ、昆布などの海藻や大豆などの豆類、根菜にこだわっていて、こうした食材から「新・日本型食生活」を実現させようとしている、健康志向の会社を目指している。

   これまで、自己資本比率や総資産利益率(ROA)、自己資本利益率(ROE)に注目して銘柄を選んできたが、今回もそれに倣った。

   では、なぜフジッコなのか――。その選んだ理由とともに、フジッコの企業分析を進めていく。

   「食品業界」であり、「さまざまな指標が高水準」であることを基準に選んだが、その中でもフジッコを選んだ理由は2つある。

   それは、

1. 自己資本比率が食品業界でトップクラス。
2. 豆、昆布類などの健康への意識が高い。

であることだ。

   以前から、銘柄を選ぶ基準として「自己資本比率」を見ている。これまで選んできた食品業界の銘柄でも、それが60%を上回る会社を選んできたが、フジッコの自己資本比率は83.73%と極めて高く、食品業界で5位となる。

   昨今の荒れている株式相場では自己資本比率が高く、倒産しにくい会社というのは株価が比較的安定的である。さらに下表のように、自己資本比率が80%を超えている他社よりも、2018年から19年での経常利益率の減少が少ないうえに当期純利益も上昇していた。

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「あんしん」への徹底!

   多くの食品業界の会社は人件費や運送費の高騰などで、経常利益が下がっている。ユタカフーズは経常利益も当期純利益も増えているが、当期純利益が増えているのは、保有有価証券を売却したからだ。

   ところが、フジッコは保有有価証券を売却することもなく、当期純利益を上昇させている。このことから現状の問題を解決して、企業形態の最適化を可能にしたことがわかる。加えて、自己資本比率が高いこともあり、乱高下している株式相場でも安定して成長するのではないかと考えた。

   もう一つの理由は、フジッコの生理機能、予防医学、伝統食文化などの研究をベースにした健康増進をサポートする取り組みだ。

   フジッコには、健康を「食」で守るという経営理念がある。それに準ずる取り組みとして、「消費者志向自主宣言」や「フジッコの食育」などがある。なかでも、「ふじっ子あんしんシステム」は現場の努力だけではカバーしきれない原材料の安全を確保するため、毎日、原材料の検査を実施。食品製造の全過程をチェックできる「トレースシステム」を採用している。

   これまでも、少子高齢化社会のことを考えた銘柄を選んできたが、今回もそれを踏襲。「あんしん」を徹底し、他の企業とは違う「付加価値」があると判断して、フジッコを選んだ。

   2019年6月19日、1株2031円で100株を購入した。

【株式取引ルール】
  • 月200万円を上限に最低1銘柄(企業)を選ぶ、バーチャル投資です。
  • 投資対象は、新興市場を含む上場企業の現物取引です。
  • 1年間のトータルで損益を競います。
プロフィール
明治大学 MR
政治経済学部2年。尊敬する人は、専業主夫けんくん。趣味は料理と読書。料理好きということから、将来は食品系企業に就職したいため、どの食品系企業が将来成長していくかということに注目して勉強中。株式投資は初心者のため、企業分析やチャートなどを勉強しながらカブ大学対抗戦に参加。東京都出身。
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