【企業分析バトル】ネットで急成長！ 婦人バッグのスタジオアタオが「安値圏」、その原因は？（慶応義塾大学）

   「スタジオアタオ」(3550)は自社ブランドの婦人用バッグや財布を販売していて、その半分がインターネットで販売されているのが特徴の会社で、リピーター比率が高いとされる。

   神戸市に本社を置き、2006年に営業を開始。2016年11月に東証マザーズに上場した、急成長企業だ。

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  婦人用バッグや財布の販売で急成長！（画像は、スタジオアタオのホームページ）

小売りとしてはかなりいい数字

【スタジオアタオ（3550）】
2019年8月30日現在で「買い」は見送り
年初来高値　2019年7月10日　1317円
年初来安値　2019年8月29日　 637円
2019年8月30日終値　　　　　 646円

   同業他社のサマンサタバサリミテッド（東証マザーズ、7829）などと比べると、売上高や販売管理費が売り上げに対して低いのが特徴的だ。企業の稼ぐ力のモノサシとなるROE（自己資本利益率）、ROA（総資産利益率、いずれも実績値）を見ると、どちらも30％近くあり、小売業としては、かなりいい数字とみられる。

   しかし、直近の決算（2020年2月期第1四半期＝2019年3月1日～5月31日）では、売上高、経常利益の鈍化により株価は下落している。

   前年度の第1四半期での経常利益の業績進捗率は50％を超えていたのに対して、今期では37％と前年より13％も低い値となっている。

   現在の株価は、地合いの悪さも相まって低迷状態であり、2020年度の業績予想に対するPER（株価収益率）は約13倍となっている。

   ちなみに、第1四半期の売上高は14億7300万円（前年同期比2.7％増）、営業利益は3億3000万円（同5.1％減）純利益は2億2900万円（同5.5％減）だった。