最高値が見えてきた世界株 ここはひとまず「売り」が正解なのか？

   世界の株価が最高値に迫っています。

   世界の株式市場の値動きを示す「MSCI 全世界株価指数」は、2018年1月26日の最高値まであと約1％の水準です（2019年11月22日時点、米ドルベース）。いくつかの国の株価指数の中には、すでに最高値を更新したものもあるようです。

   連日報道されている米中貿易摩擦やブレグジット（英国のEU離脱協議）といったネガティブなニュースとのギャップに戸惑う人も少なくないのではないでしょうか。

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  株価が下落したら……

株価は「企業の実力」×「市場の期待値」に分解できる！？

世界的な株価上昇、そろそろ「売り」かも......

   株価は、「EPS（一株当たりの利益）」と「PER（株価収益率）」の掛け算で求められます。EPSを「企業の実力」、PERを「市場の期待値」と置き換えると、理解しやすいかもしれません。

   2019年を切り取ってみると、「企業の実力（EPS）」は減少しています。 米中貿易摩擦やブレグジットなどが「企業の実力」に影響を及ぼしていると考えることができそうです。その一方で、「市場の期待値（PER）」は上昇しています。最高値が見えてきた世界の株価は、足もとでは「市場の期待値」がけん引しているようです。

   そう考えると、やはりここらで「一たん売り」が正解なのでしょうか？