「物言う株主」と対立のセブン&アイHD、社長再任の「会社提案」で可決 だが、批判票は約3割...両社の駆け引きまだ続く？

スーパー事業の収益力「回復」がカギに　33％を占める外国人株主を納得させられるか

   もっとも、井坂氏ら会社側取締役への賛成率70％前後という数字は、どうみるべきか。

   前年は軒並み90％を超えていたので、大きく落ち込んだのは確かだ。ちなみに、バリューアクト自体のセブン&アイ株式の保有比率は約2%（2月末時点）と決して高くないが、株主に占める外国人の比率は33％とほぼ3分に1を占める。

   米議決権行使助言会社インスティテューショナル・シェアホルダー・サービシーズ（ISS）などは5月上旬、会社側の選任議案に反対することを推奨していた。

   外国人株主＝バリューアクト支持という単純な構図ではないだろうが、井坂氏らへの「不信任」が外国人株主の比率に近いという結果だった。

   ひとまず、現在の経営方針が支持されたわけだが、スーパー事業の収益力を回復させ、「お荷物」を脱却できるかがカギになる。今後、期待通りの実績を上げられなければ、外国ファンド以外の株主も離反する可能性は否定できない。（ジャーナリスト　済田経夫）