伊藤忠のTOB提案 なぜ、デサントは「敵対的＝悪」と思ったのか？（大関暁夫）

「敵対的TOB」は「悪」 そう勘違いする社長はこんな人

   買収、特に敵対的TOBというと、なんとも強引な感じがして「悪」のイメージがつきまとうのですが、今回のようなケースでは株主に対して経営改善提案をされているのだという観点で捉えるなら、それはその行為そのものを無条件に拒絶すべきものとして考えるべきではなく、むしろ前向きに提案を受けとめながら、それに勝る対応策を考えるのか、あるいは提案を受け入れるべきなのかを真摯に考える、そういった姿勢で捉えるべきものではないのかと思うのです。

   「敵対的」という言葉の印象が悪いのかもしれません。あるいは過去の実例におけるハゲタカ的なやり口が、先入観につながっているのか。本件は、企業買収やTOBに対する正しい理解を醸成する、いい機会になるのではないかと感じるのです。

   デサントが必要以上に伊藤忠のTOBを悪者扱いするのは、やはり現トップが創業家であり、自社が自分のものであるという意識が考えの根底にあるからではないかと思います。個人的には、ここに大きな勘違いがあると思っています。

   上場企業、すなわち株式を公開している会社は「誰のものか」と言えばそれは株主のものであり、経営者の利益よりも株主の利益を優先して考える経営が求められるからです。

   この一件を経営者の立場から見ていたO社長もデサントに同情的で、「伊藤忠＝悪」と感じていました。これは、O社長がデサント社長と同じく創業家社長であるからなのでしょう。もちろん、O社長の会社の株式は未公開の100％自己所有ですから、現時点で自社を自分の持ち物と考えることは正当な考えであるといえます。

   しかし近い将来、自社の上場を考えるという立場からは、上場すること、すなわち株式を公開するということの意味合いについて、上場までにしっかりと正しい理解をもっていただきたいと思うところなのです。

   デサントに対する敵対的TOB報道に、世の中の「会社は誰のものか」に関する正しい理解は意外なほど進んでいないのだと、はからずも実感させられた次第です。（大関暁夫）