業績アップのカギは中国にあり！ 関西ペイントに期待するワケ（石井治彦）

   なにか新たに投資対象になる銘柄はないかと、会社四季報業界地図（2019年版）を読み直してみた｡ ふと、目にとまったのが「塗料」。｢注目業界｣全26件中の16番目にあった。 塗料は自分が直接使うようなことがないので取り立てて気にすることはなかったが、「なぜ、注目されるのか」、かえってそのワケが気になった｡

   記事の見出しには、｢巨人たちの陣取り合戦真っ最中、日本企業はからめるか｣とあり、「世界番付」をみると1位、2位を米国企業が占め、日本企業は4位に日本ペイントHD、8位に関西ペイントが名を連ねている｡

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  「塗装」も海外へ！

日本の「壁紙」文化に、塗装は似合わない

　

   総合塗料メーカーの日本ペイントと関西ペイントの株価を見ると、関西ペイントは日本ペイントの2分の1ほどで買える、1株あたり2000円前後と、これならサラリーマンには買いやすいと思った｡

　

   関西ペイントを、会社四季報 最新銘柄レポート（2019年5月8日号）で調べると、【特色】のところには、「総合塗料の国内最王手級で日本ペイントと双璧。収益力は業界随一。特に自動車用塗料は国内首位で、全売上高の50％弱。また、海外事業は全売上高の60％強を占め、自動車用、建築用が成長柱」とあった。

   「会社四季報」2019年2集春号（3月15日発売）の【業績予想記事】【材料記事】のところでは、「【上向く】海外は為替目減りあるが、インド軸に値上げ効果。原料高と日本の物流費増で減益。20年3月期はインドで建築用、自動車用とも数量増、値上げ通期化。日本は工程管理など徹底。有証売却益見込まず」と記載してあった。

   5月10日に発表された2019年3月期の決算発表では、純利益が前期比2%減の174億円｡20年3月期は29%増の225億円を見込んでいる｡

   記事を読んで気づいたのは、日本の住宅の内壁塗装は「壁紙」が主流だが、海外はペイント塗装が主流であることだ。なぜ、このような相違が生じたのだろうかと調べると、塗料・塗装専門新聞社が運営するペイント情報サイト「CoatingMedia」に、｢アメリカの住宅事情｣の説明があった。

   米国では一部のエリアで集合住宅が見られるほかは、一般的には戸建て住宅への住居形態が多い｡また、住宅の全供給量のうち8割近くを中古住宅が占めているという｡新築住宅よりも既存住宅を取得して住みかえるほうが主流で、｢買った時よりも高い価格で売って、転居する｣住まいのスタイルが習慣として根付いている｡

   このため、住宅を常に良好な状態に保っておくことへの意識が高いことや、内外装ともにメインテナンスの頻度が高いため、クロスなどの貼り物などに比べてハンドリングしやすいペイントが自ずと選択されるというわけだ。

   「CoatingMedia」には、「人々の暮らしとペイントとの距離感がとても近い日本にはない光景が広がっている」と書かれている。